Dilluns, la Borsa de Futurs de Xangai va inaugurar el mercat. El mercat nacional de metalls no ferrosos va mostrar una tendència col·lectiva a l'alça, en què el coure de Xangai mostrarà un impuls inicial elevat. El contracte principal del mes 2405, que va tancar a les 15:00, va ser l'última oferta fins als 75.540 iuans/tona, amb un augment de més del 2,6%, i va superar amb èxit el màxim històric.
El primer dia de negociació després de les vacances de Qingming, el sentiment de recuperació del mercat es va mantenir estable i la disposició dels titulars a mantenir els preus ferms. No obstant això, els operadors aigües avall encara mantenen una actitud expectant, buscant fonts de baix preu, la disposició no ha canviat, els alts preus del coure continuen fent que els compradors acceptin la positivitat de la formació de supressió, i l'ambient general de negociació del mercat és relativament fred.
A nivell macro, les dades de nòmines no agrícoles dels EUA al març van ser sòlides, cosa que va desencadenar preocupacions al mercat sobre el risc d'inflació secundària. La veu agressiva de la Reserva Federal va reaparèixer i les expectatives de retallada dels tipus d'interès es van retardar. Tot i que s'espera que l'índex general i l'IPC dels EUA (excloent-hi els costos dels aliments i l'energia) augmentin un 0,3% interanual al març, per sota del 0,4% del febrer, l'indicador bàsic encara puja al voltant del 3,7% respecte a l'any anterior, molt per sobre de la zona de confort de la Fed. Tanmateix, l'impacte d'aquests efectes al mercat del coure de Xangai va ser limitat i en gran mesura compensat per la tendència positiva de les economies estrangeres.
L'augment dels preus del coure a Xangai es va beneficiar principalment de les expectatives optimistes del clima macroeconòmic nacional i internacional. L'escalfament de l'índex PMI manufacturer dels EUA, així com les expectatives optimistes del mercat que l'economia nord-americana aconsegueixi un aterratge suau, van donar suport al fort rendiment dels preus del coure. Al mateix temps, amb el punt mínim econòmic de la Xina, el programa d'acció de "trade-in" en el sector immobiliari per prendre el lideratge a l'inici, juntament amb l'actual temporada alta de consum, el context del "silver four", s'espera que la recuperació de la demanda de metalls s'escalfi gradualment i consolidi encara més la forta posició dels preus del coure.
Les últimes dades de la Borsa de Futurs de Xangai mostren que les existències de coure de Xangai van augmentar lleugerament la setmana del 3 d'abril, les existències setmanals van pujar un 0,56% fins a les 291.849 tones, assolint el màxim dels darrers quatre anys. Les dades de la Borsa de Metalls de Londres (LME) també van mostrar que els inventaris de coure lunars de la setmana passada van mostrar fluctuacions, la recuperació general, l'últim nivell d'inventari de 115.525 tones, el preu del coure té un cert efecte de supressió.
A nivell industrial, tot i que la producció nacional de coure electrolític al març va superar el creixement interanual previst, però a l'abril les foneries nacionals van començar a entrar en el període de manteniment tradicional, i l'alliberament de capacitat serà limitat. A més, els rumors del mercat que les retallades de la producció nacional, tot i que es van iniciar, no van estabilitzar el coure electrolític, el seguiment encara ha de prestar molta atenció a si hi ha mesures addicionals de retallades de producció.
Les dades de la xarxa de metalls no ferrosos del mercat spot de Changjiang mostren que els preus spot 1 del coure de Changjiang i els preus spot 1 del coure de Guangdong han augmentat considerablement, amb un preu mitjà de 75.570 iuans/tona i 75.520 iuans/tona, respectivament, que va augmentar més de 2.000 iuans/tona en comparació amb el dia de negociació anterior, cosa que mostra la forta tendència a l'alça dels preus del coure.
En general, l'atmosfera macro d'optimisme i les restriccions de l'oferta dels factors duals junts promouen la forta tendència alcista dels preus del coure, el centre de gravetat del preu continua sondejant alt. Donada la lògica actual del mercat, en absència de comentaris negatius significatius sobre la demanda o si el cicle de recuperació es veu falsejat, a curt termini encara recomanem mantenir l'estratègia de comprar a la baixa.
Data de publicació: 10 d'abril de 2024